Fed Üyesi Waller: Faiz Sinyalleri Dikkatle Verilmeli!

ABD Merkez Bankası (Fed) Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, faiz oranlarının gelecekteki seyrine dair sözlü yönlendirmelerin dikkatli şekilde yapılması halinde para politikasını destekleyen önemli bir araç olmaya devam edeceğini duyurdu. Waller, İtalya’nın başkenti Roma’da gerçekleştirilen bir konferansta yaptığı açıklamada, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın merkez bankasını “sözlü yönlendirme” yaklaşımından uzaklaştırarak, ekonomik verilere daha duyarlı bir politika iletişimi benimseme yönünde yaptığı açıklamaları değerlendirdi.

Waller, sözlü yönlendirmenin hâlâ değerli bir araç olduğunu ifade ederken, bu yaklaşımın pandemi dönemindeki etkilerine de dikkat çekti. Özellikle, Fed henüz faiz artırmadan önce, faiz artışlarına ilişkin beklentileri şekillendirerek finansal koşulların sıkılaşmasına katkı sağladığını belirtti. Ama işin aslı, Waller’in bu konuda bazı eleştirileri de var. Fed’in bu aracı kullanırken zaman zaman fazla katı davrandığını ve kendi hareket alanını daralttığını söyledi. 2020 ve 2021 yıllarında enflasyon hızla yükselirken, faizlerin uzun süre sabit kalacağı yönündeki yönlendirmeleri buna güzel bir örnek gösterdi.

Waller, “Sözlü yönlendirmenin zaman zaman politika yapımını önemli ölçüde güçlendirmiş ve yararlı olmaya devam edecek değerli bir araç olabileceğine inanmaya devam ediyorum. Ancak sözlü yönlendirme bilimden çok bir sanattır ve politika yapımına yardımcı olmak yerine engel olduğu zamanlar da olmuştur” dedi. Yani, her zaman etkili olmayabiliyor bu yönlendirmeler…

Konuşmasının ardından düzenlenen panelde, Warsh’ın yüzde 2 enflasyon hedefine ilişkin taahhüdü sorulduğunda, Waller, Warsh’ın mevcut hedefe bağlılığını yeniden teyit ettiğini vurguladı. “FOMC her zaman yüzde 2’lik enflasyon hedefine bağlı kaldı” ifadesi dikkat çekti. Bu noktada, Waller, enflasyon hedefinin gelecekte nasıl şekilleneceği konusunda merak uyandırdı.

2025 yılında istihdamı desteklemek amacıyla faiz indirimlerini savunduğunu hatırlatan Waller, işgücü piyasasının istikrar kazanmaya başladığını, dolayısıyla politika yapıcıların yeniden enflasyona odaklanmasına imkân tanıdığını belirtti. Risklerin tamamen tersine döndüğünü ifade eden Waller, “Bu, politika hakkında nasıl düşünmek isteyebileceğinizi değiştirir” diyerek, gelecekteki politikaların nasıl şekilleneceği konusunda ipuçları verdi.

Waller, Fed’in politika iletişimine de değindi. Piyasa katılımcılarının ve kamuoyunun merkez bankasının ekonomik gelişmelere nasıl tepki vereceğini anlamasının önemine vurgu yaptı. “Tepki fonksiyonunuz net bir şekilde tanımlanmamışsa ve piyasalar bunu anlamıyorsa, o zaman konuşmanız gerekir” dedi. Bu, aslında Fed’in iletişim stratejisinin ne denli önemli olduğunu gösteriyor…

Bakalım, Fed’in faiz politikaları ve sözlü yönlendirmeleri ilerleyen dönemde nasıl şekillenecek? Gelişmeleri takip ediyoruz…

Kaynak: Orijinal Haber